当信用债务是纯粹的并且不怕牛市和熊市时,继续占据前10%。

最近,债券市场似乎有“血液回流”的趋势。

自6月初以来,代表债券市场趋势的中国债券总财富指数上涨了1.11%。

当时,市场又开始骚动起来,认为债券基金进入市场的时机可能已经到来,博世基金(Bosch Fund)有一只债券基金专门投资纯债券。博世信用债券纯债券A(050027)自成立以来,每年都默默地为投资者赚钱。

持续霸榜同类前十专注投资信用债纯债银河数据显示,截至7月28日,博时信用债纯债A累计收益率为39.80%,相对业绩比较基准超额收益率超过10.00%,年化收益率为7.08%,且今年以来、近一年、两年、三年收益率分别为2.73%、3.38%、11.96%、25.04%,均跻身同类长期标准型债券基金的前10名。截至7月28日,卜式信用债券纯债甲累计收益率为39.80%,相对业绩比较基准超额收益率超过10.00%,年化收益率为7.08%。截至今年,近一年、两年和三年的收益率分别为2.73%、3.38%、11.96%和25.04%,位居同类长期标准债券基金前十名。

据了解,博世信用债券纯债务A(050027)成立于2012年7月16日。债券资产投资比例不低于80%,不投资股票、权证等股权资产,也不投资股权强劲的可转换债券。

关注信用债务投资是该基金的一个主要特征。

作为首家明确提出投资信用债券的博世基金(BOSCH fund),其关键配置目标是资质良好的信用债券,配置比例不低于债券资产的80%。

无畏的熊市每年都为投资者赚钱。自去年第四季度以来,债券市场经历了调整。纵观历史数据,发现即使在熊市阶段,卜式信用债券仍然表现出卓越的风险控制能力,每年为投资者赚钱,为投资者赚取超额回报。

具体而言,债券市场在2013年遭受了罕见的流动性冲击。代表债券市场趋势的中国债券综合财富指数当年下跌了0.48%。卜式信用债券的纯债券收益率仍为红色,为当年投资者超额收益的0.62%。2016年第四季度,债券市场经历了巨大调整,中国债券综合财富指数下跌-1.52%。然而,卜式的纯信用债券迅速降低了杠杆,减少了债券市场波动造成的损失。2016年,债券市场仍给投资者带来4.23%的回报率。此外,今年的业绩远远优于业绩基准,超额收益率为1.99%。

辉煌的业绩使博世纯信用债券获得了“2016年开放式债券金牛座基金”的评级和专业评级机构银河证券(Galaxy Securities)的三年期五星级评级基金。

债券市场的长期配置价值凸显出,能够选择机会干预卜式纯信用债务的基金经理是张丽玲,清华大学经济学硕士,是一位拥有10多年经验的行业“老司机”。多年的市场投资经验使张丽玲对债券市场具有天然的敏感性。去年第四季度债券市场经历调整后,张丽玲及时调整了立场。市场的起伏并不影响卜式纯信用债务的表现。

张丽玲善于从20%的市场逻辑中找到投资的感觉。他认为,从宏观趋势来看,基本面的拐点可能已经出现,但大幅下跌的势头不足。

货币政策的拐点可能也已经出现,但没有足够的动机大幅放松。

监管高峰期可能已经过去,但未来收紧将是常态。

在这种模式下,债券市场更有可能走出冲击模式,而且过度博弈回报的下降趋势可能存在风险。然而,由于债券市场可能出现高点,中长期配置价值突出,适时干预是可能的。

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