《华尔街日报》中国债务规模继续扩大

中国的债务规模继续扩大,需要进行改革来重振经济。

社会融资规模是衡量中国11月份经济信贷总量的最广泛指标,与去年同期相比增长了19%。

11月份贷款数据高于预期,信贷规模占经济总产值的比重由五年前的123%升至接近200%的水平。

2013年还剩不到一个月,看来这一定是又一个信贷繁荣年,而经济增长再次放缓。

在过去的五年里,中国每年都向经济注入大量信贷,但经济增长率每年都在放缓。

经济增长放缓使得偿还新债务更加困难。

2010年和2011年,中国名义国内生产总值(包括通胀对债务通胀的影响)增长了18%。

但2012年名义GDP增速放缓至10%,今年截至9月份的名义GDP增速更是进一步降至9.5%。然而,2012年名义国内生产总值增速放缓至10%,截至今年9月名义国内生产总值增速进一步降至9.5%。

金融改革预计将推高借款成本,同时名义国内生产总值增长放缓,这将降低借款人的债务违约容忍度。

信贷扩张使中国经济保持了令政府满意的快速增长水平。

本周发布的最新一批经济数据显示,11月份固定资产投资和工业增加值保持稳定。

零售额,尤其是汽车销售,依然强劲。

11月份的通胀率从10月份的3.2%小幅降至3%。

中央经济工作会议将于本周在北京举行。会议将为十八届三中全会后宣布的经济改革措施制定实施方案。

一些人预计中央政府将把国内生产总值增长目标从7.5%下调至7.0%。

对政府来说,降低经济增长预期将是件好事,这表明中国愿意减少债务,启动去杠杆化进程。

与此同时,信贷仍然是中国的主要经济生命线。

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