中国经济中最危险的部分是地方债务

中央政府不允许地方政府发行债券,因为它害怕地方混乱。他在那个地方没有当地的自我约束机制。如果中央政府保证地方政府不会破产,地方政府就会不加区别地发行债券。

引发危机的最可能事件是什么?地方债务。

本文是徐程刚主持的新浪财经“改革与提问”高端访谈栏目的一部分。

中国经济目前并不处于严重危险之中。当前的经济形势正在积累一些严重的危险,但还没有到来。

如果经济增长继续下滑,可能会导致危险。为什么中国彩票奖励数亿

事实上,中国经济中最有可能的危险是金融危机和金融危机。最有可能引发危机的是什么?地方债务。

这是前面提到的地方土地融资的结果。

事实上,大部分地方债务是全球金融危机期间的巨大金融刺激和财政刺激。当时,由于大部分财政刺激来自地方政府借款,而这些借款由土地担保,土地问题和金融问题都是相互关联的。

当地政府以土地作为抵押借款时,银行账户保留当年借款时土地的价值,以此价值作为抵押存入银行账户,然后按一定比例向当地政府融资平台贷款。用这种方式借的钱非常多。根据不同的估计,这种债务在国内生产总值中的比例低时为30%,高时为60%。最重要的是它一直在上升。

首先,它被大量抵押土地。其次,它仍在上升。第三,中国70个城市中有68个城市的土地市场正在萎缩。

土地市场价值的下降将带来危险。如果不停止,它将引发巨大的危险,因为当土地价格下跌时,抵押品的价值将下降,银行将无法应对。银行反过来会要求当地政府收钱,但事实上当地政府没有钱收钱,银行账户将成为坏账。

因此,要么银行有问题,要么地方政府有问题。

你知道,地方债务的数额很大。

当市场恶化,出现金融和金融问题时,整个经济将进入恶化周期。

这不仅是政府的问题,普通人不会购买,投资者也不会投资。

例如,外国投资大幅下降,这是改革以来从未出现过的下降。中国人停止了投资,外国人也停止了投资。这与房地产的下跌直接相关,而房地产的下跌又会影响工业制造业,形成恶性循环,引发重大危机。

因此,我们必须认清问题,尽快采取措施,而不仅仅是财政刺激。

当然,为了避免经济快速下滑,一些财政刺激是不可避免的。

一些人一再公开声明中国经济没有危险。我认为暂时没有危险。但是如果你不知道风险,这就像打一场战争。如果你不知道风险,你就会输掉这场战斗。

如果我们做一个简单的跨国比较,世界上发达国家的地方政府债务都是通过在市场上发行债券来解决的。然而,我们不能幻想中国的问题可以这样解决。这一定是错的,这是一种幻觉。

为什么?原因是刚才我们谈到发达国家的地方政府都依靠在市场上发行债券来解决地方债务问题。他的地方政府预算由某人管理,这笔债务不能随便发行。

中央政府过去不允许发行地方债券的原因是因为他害怕地方混乱。他在那个地方没有当地的自我约束机制。如果中央政府必须确保地方不会破产,地方就必须不加区别地发行债券。

因此,让地方政府在市场上公开发行债券的方式只是解决方案的一部分,而不是全部。

如果改革不集中,问题不能解决,依靠中央政府的监督是不可能解决问题的。

因为中央并不知道地方发生了什么,中央也并不知道地方的利益是什么,既不知道地方的利益是什么,也不知道地方的成本是什么,也不知道地方的具体问题是什么,不可能让中央来看着他们,这么大的国家,比中国小几十倍的国都做不到的,这就必须由地方自己去管自己。因为中央政府不知道在地方一级发生了什么,也不知道什么是地方利益,什么是地方利益,什么是地方成本,或者什么是具体的地方问题。中央政府不可能看着它们。像这样大的国家,比中国小几十倍,是做不到的,所以地方政府必须照顾好自己。

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